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《CFA一级备考手册》（全6册）为诚迅金融培训公司旗下品牌诚迅赛飞组织编写的针对CFA一级考试的教辅图书。《CFA一级备考手册》手册为系列图书，共6册，有《财务报告与分析》《定量方法与投资组合管理》《公司理财与权益》《固定收益、衍生产品与另类投资》《道德与职业准则》《经济学》。

该新版系列图书，根据2019年新版CFA考试教材，及学员反馈，新增了内容，并对原有内容进行了修订。

《财务报告与分析》重点介绍了三个主要财务报表的结构与内容，以财务比率为代表的财务分析方法，以及对财务报表重要项目的处理与分析。

《定量方法与投资组合管理》重点介绍了货币的时间价值的概念与应用，概率论与数理统计在金融投资领域的应用，投资组合风险与回报的计量，以及投资组合管理的基本流程。新增“投资管理中的金融科技”。

《公司理财与权益》重点介绍了投资与融资领域对公司的基本分析与投融资决策方法，公司治理的概念与应用，金融市场的整体组织架构，以及股票市场的基本理论与估值方法。删除“股利与股票回购基础”。

《固定收益、衍生产品与另类投资》重点介绍了债券市场的各种工具的风险、回报及其估值，各种衍生产品的估值与定价基础，期权在风险管理中的应用，以及各种另类投资工具的特点。删除“期权在风险管理中的应用”。

《道德与职业准则》重点介绍了投资行业道德规范的六条基本要求、职业准则七个方面的实际应用，以及全球投资业绩标准的基本概念。新增“投资行业的道德与信任”。

《经济学》重点介绍了微观经济学、宏观经济学、国际经济学的基本概念与原理。

①《财务报告与分析》

章  

财务报告概述1

第二章   利润表9

节  利润表概述9

第二节  收入12

第三节  成本与费用21

第四节  每股收益27

第三章   资产负债表42

节  资产负债表概述42

第二节  资产与负债49

第三节  权益64

第四章   现金流量表76

节  现金流量表概述76

第二节  现金流量表的内容79

第三节  现金流量表的编制86

第四节  自由现金流97

第五章   财务报告的其他内容101

第六章   财务分析技术111

节  财务分析概述111

第二节  常用的财务比率116

第三节  杜邦分析法129

第七章   存货134

第八章   长期资产154

节  资本化与费用化154

第二节  折旧与摊销158

第三节  资产确认终止166

第四节  资产的减值与重估168

第九章   所得税177

第十章   债券193

第十一章   租赁210

第十二章   养老金220

第十三章   财务报告的质量227

第十四章   财务报表分析与应用241

②《定量方法与投资组合管理》

部分  定量方法

章   金融计算器的使用3

节  货币的时间价值3

第二节  贴现现金流的应用16

第三节  利率21

第二章   统计概念与市场回报27

节  统计的基本概念27

第二节  集中趋势的计量31

第三节  投资组合的回报计量40

第四节  离差的计量47

第五节  回报与风险的结合计量51

第六节  偏度与峰度56

第三章   概率的概念62

第四章   常见的概率分布77

节  概率分布概述77

第二节  均匀分布与二项分布81

第三节  正态分布86

第四节  常见的模拟方法101

第五章   抽样与估算104

第六章   假设检验116

第七章   技术分析134

第二部分  投资组合管理

第八章   投资组合规划与构建基础159

第九章   投资组合的回报与风险179

第十章   现代投资组合理论196

第十一章   投资管理中的金融科技221

节  基本概念221

第二节  金融科技在投资管理中的应用225

第三节  分布式记账技术230

③《公司理财与权益》

部分  公司理财

章   杠杆的计量3

第二章   资本成本12

第三章   资本预算31

第四章  营运资金管理50

第五章  环境、社会与公司治理68

第二部分  权益

第六章  市场组织架构99

节  金融市场概述99

第二节  金融市场与资产的分类102

第三节  金融市场的运行机制113

第七章  市场效率133

第八章  证券市场指数145

第九章  权益证券概述160

第十章  行业与公司分析简介170

第十一章  权益估值：概念与基本工具183

④《固定收益、衍生产品与另类投资》

部分 固定收益

章 固定收益证券3

第二章 固定收益市场26

第三章 固定收益估值42

第四章 固定收益的回报与风险70

第五章 信用分析99

第六章 资产支持证券110

第二部分 衍生产品

第七章 衍生产品概述129

第八章 衍生产品的定价与估值基础137

第三部分 另类投资

第九章 另类投资概述171

第十章 另类投资的品种179

⑤《道德与职业准则》

章 准则（一）：专业精神

Standard I：Professionalism1

节 知法守法

Standard I（A）：Knowledge of the

Law1

第二节 独立性与客观性

Standard I（B）:Independence and

Objectivity15

第三节 不当陈述

Standard I（C）：Misrepresentation32

第四节 不当行为

Standard I（D）：Misconduct48

第二章 准则（二）：资本市场诚信

Standard II：Integrity of Capital Markets55

节 重大非公开信息

Standard II（A）：Material

NonpublicInformation55

第二节 市场操纵

Standard II（B）：Market

Manipulation79

第三章 准则（三）：对客户的义务

Standard III：Duties to Clients89

节 忠诚、谨慎与关心

Standard III（A）：Loyalty，Prudence andCare89

第二节 公平交易

Standard III（B）:Fair Dealing107

第三节 适当性

Standard III（C）：Suitability119

第四节 业绩陈述

Standard III（D）:Performance

Presentation128

第五节 保守机密

Standard III（E）：Preservation

ofConfidentiality141

第四章 准则（四）：对雇主的义务

Standard IV：Duties to Employers149

节 忠诚

Standard IV（A）：Loyalty149

第二节 额外报酬安排

Standard IV（B）:Additional

Compensation Arrangements166

第三节 上级主管的职责

Standard IV（C）:Responsibilities

ofSupervisors171

第五章 准则（五）：投资分析、推荐与操作

Standard V：Investment Analysis，Recommendations and Actions180

节 勤勉与合理原则

Standard V（A）：Diligence and

Reasonable Basis180

第二节 与客户及潜在客户的沟通

Standard V（B）：Communication

with Clients

and Prospective Clients193

第三节 记录保存

Standard V（C）：Record

Retention204

第六章 准则（六）：利益冲突

Standard VI：Conflicts of Interest210

节 冲突的披露

Standard VI（A）：Disclosure of

Conflicts210

第二节 交易优先权

Standard VI（B）：Priority of Transactions219

第三节 推荐费

Standard VI（C）：Referral Fees227

第七章 准则（七）：CFA协会会员或CFA考生的职责

Standard VII：Responsibilities as a CFA Institute 

Member or CFACandidate234

节 CFA协会项目参与者的行为

Standard VII（A）：Conduct as

Participants

in CFA Institute Programs234

第二节 CFA协会、CFA称号及CFA项目的引用

Standard VII（B）：Reference to

CFA Institute，theCFA Designation，and the CFA Program242

第八章 道德规范与职业行为项目

Code of Ethics and Professional ConductProgram253

节 道德规范

Code of Ethics253

第二节 职业行为项目

Professional Conduct Program257

第九章 全球投资业绩标准

Global Investment PerformanceStandards261

节 全球投资业绩标准简介

Introduction to the Global Investment PerformanceStandards261

第二节 全球投资业绩标准概述

Overview of the Global Investment PerformanceStandards266

第三节 全球投资业绩标准条款

Provisions of the Global Investment PerformanceStandards273

第十章 投资行业的道德与信任

Ethics and Trust in the InvestmentProfession279

节 道德与专业性

Ethics and Professionalism279

第二节 道德行为

Ethical Conduct283

第三节 道德与法律准则

Ethical vsLegal Standards289

⑥《经济学》

章 需求与供给分析1

节 需求分析：消费者1

第二节 供给分析：企业15

第二章 企业与市场结构35

节 市场结构概述35

第二节 完全竞争市场38

第三节 垄断竞争市场43

第四节 寡头垄断市场48

第五节 完全垄断市场54

第六节 市场结构判断方法59

第三章 总产出、价格与经济增长63

节 总产出与收入63

第二节 总需求、总供给与均衡74

第三节 经济增长与可持续性99

第四章 经济周期108

节 经济周期概述108

第二节 经济周期理论115

第三节 失业与通货膨胀119

第四节 经济指标136

第五章 货币政策与财政政策141

节 货币政策141

第二节 财政政策158

第三节 货币政策与财政政策的关系166

第六章 国际贸易与资本流动169

节 国际贸易169

第二节 贸易与资本流动：限制与协议179

第三节 国际收支平衡表186

第四节 贸易组织191

第七章 货币的汇率195

节 外汇市场195

第二节 汇率计算201

第三节 汇率制度209

第四节 汇率、国际贸易与资本流动214

于海颖先生担任CFA专职培训师十余年，2015年任诚迅金融培训公司CFA培训部总经理，讲授CFA、CFA Institute金融基础证书、财报分析等课程。参与编写《CFA备考手册》、《CFA Institute金融基础证书》等教材。英国斯特灵大学投资分析硕士毕业。2004年成为CFA持证人。

许国庆先生1998年创办诚迅金融培训公司，任董事长，引进了华尔街投行投资实操技能类培训，组织开发了估值建模、财报分析等招聘测评考试。此前曾在摩根大通、雷曼兄弟纽约、香港、北京工作约十年。获哈佛商学院MBA学位、北京大学经济学士学位。

杨松涛先生2005年加入诚迅金融培训公司，任投融资培训部总经理，讲授CFA、估值建模、并购估值、财报分析、现金流测算与分析等课程。参与多家企业融资、投资与财务顾问项目。参与编写《CFA备考手册》、《估值建模》、《财务报表分析》等教材。清华大学经管学院金融专业毕业。2017年成为CFA持证人。

梁刚强先生2008年加入诚迅金融培训公司，任投融资研究部副总经理，讲授估值建模、并购估值、财报分析、现金流测算与分析等课程。参与多家企业融资、投资与财务顾问项目。参与编写《CFA备考手册》、《估值建模》等教材。清华大学经管学院金融专业毕业。

江涛先生2006年加入诚迅金融培训公司，任投融资培训部副总经理，讲授估值建模、并购估值、财报分析、现金流测算与分析等课程。参与多家企业融资、投资与财务顾问项目。参与编写《CFA备考手册》、《估值建模》等教材。清华大学自动化专业本科、环境工程与管理专业硕士毕业。

牛英楠女士2017年加入诚迅金融培训公司，任机构服务部主任，参与估值建模、并购估值、财报分析等课程的统筹协调及辅导。参与实用投融资分析师认证考试的管理及运营。参与编写《CFA备考手册》。对外经济贸易大学会计学专业毕业。已通过CFA一级。

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序

1

（楚钢）

CFA

课程对证券投资从业人员的价值

近年来，

CFA

在国内日益受到金融行业的青睐，报考

CFA

的人数增长迅猛，不断刷新纪录。回顾

CFA

早期的发展历史，也许对我们思考中国

CFA

发展现状会有一些启示。

美国金融严监管与

CFA

资格认证的诞生

在美国资本主义跑马圈地、狂飙突进的年代，美国一些金融从业者不讲诚信、缺乏风险意识，甚至为了一己之私肆意坑害客户利益，乱象频生。在美国法律规范和行业自律缺位的环境中，贪婪、自私、短视等人性的弱点被资本杠杆放大，构成美国资本市场可持续健康发展的一大隐患。

对此，股神巴菲特的老师、有“金融分析之父”“华尔街院长”之称的本杰明·格雷厄姆在

20

世纪

40

年代便提出，应该对金融分析师的专业行为进行规范、引导和测评。经过有识之士多年的不懈努力，

CFA

考试登上了美国历史舞台。自

1963

年次考试只有

284

名考生，

CFA

考试经过

50

多年的发展和推广，现在每年考生人数已达数十万人（中国和印度考生人数近几年增势较猛），

2018

年全世界

151

个国家和地区持证人达

16



5

万（其中中国内地人数已超过

4

500

人），

CFA

考试已成为享誉全球证券投资领域的一项专业认证考试。

德才配位是正道

CFA

协会自

1947

年创立以来，通过

CFA

课程、考试和会员组织等多种方式，积极宣导在投资市场中应该恪守职业道德。相信国内有不少考生在刚刚接触到

CFA

的“道德与职业准则”时，会觉得这部分内容略显保守，有些内容不易理解。事实上，“道德与职业准则”一直都是

CFA

一级考试中占比的科目之一，这充分体现了

CFA

协会的价值导向。在中国金融行业扩大对外开放以及金融监管日趋严格规范的环境中，刚刚进入以及准备进入投行领域工作的

CFA

考生，只有在备考过程中就接受这种强调自律的教育，追求严格的道德职业标准，在工作中严于律己，才能承担得起客户的重托，为所服务机构尽职尽力，在个人职业生涯中保持可持续发展。

CFA

无用与有用之辨

在国内偶尔会听到“

CFA

无用”之类的声音，对此我个人有些不同的体会。我之前学习研究的专业是理论物理学，毕业后在华尔街金融机构从事过投资和风险管理等领域的工作。

CFA

课程以实用知识为主，等同于硕士学位程度的自学课程，能够较快较全面地补足我在金融投资领域知识体系的短板，从而使我在工作实践中更加得心应手。

它山之石

中金公司一向非常重视

CFA

课程和人才培养，为鼓励员工积极参加

CFA

课程的学习和考试，公司每年会为大约

50

名员工报销考试费，为大约

50

名员工报销资格年费，共约百名员工受益。

希望越来越多的证券从业人员掌握

CFA

等金融投融资知识和工具，为自身职业发展打下扎实基础，为所服务的金融机构和客户提供专业的增值服务，为金融行业的健康可持续发展贡献力量。

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编辑推荐

1.CFA中国版Study Notes。根据2019年CFA考纲及官方教材编写。

2.中国首家“CFA协会批准备考机构”（APPP）编写。该机构具有20年历史。

3.6本口袋装，助力考生快速高效备考。

4.中文考点串讲/中英术语对照/英文习题详解。以中文要点提炼讲解为主，便于有金融行业经验或金融知识的考生快速理解记忆。关键词汇配有英文对照。重要知识点之后配有英文习题，强化应试能力。

5.40小时精炼视频讲解（付费）。另有精炼的40小时视频讲解，既可与手册配合使用，又可在手机单独使用，随时随地将知识点化整为零、各个击破。

媒体评论

《CFA一级备考手册》对CFA原版教材的要点提炼可以有效节省大家的时间；该备考手册以中文讲解为主，有利于快速理解知识点；关键词汇有中英文对照，便于考生在中英文思维之间自然切换；每个知识要点后紧跟的英文习题可以及时检验几分钟之内所学知识点的掌握程度，很适合大家利用碎片化时间高效备考。

李一梅，CFA，华夏基金管理有限公司总经理

《CFA一级备考手册》针对有基础的金融从业人员进行精练串讲，以中文讲解（关键术语配英文）为主，便于理解，克服了英文教材难阅读、难记住的不利因素，对备考效率提高很有帮助。

程浩，CFA，某商业银行银行投行部资深经理

前言

前言（许国庆）

本手册特点及使用方法

诚迅金融培训2017年出版的《CFA一级备考手册》自面世以来，满足了有一定金融知识和英语基础，但又非常繁忙的CFA考生的需求。由于近年CFA考纲发生调整，加入了“金融科技”等内容，并在不同章节增减了内容，我们与时俱进，推出新版手册，旨在为考生高效备考提供一套辅导资料。本手册若结合诚迅金融培训的“一级快班网课”一起使用，效果更佳；如果有的考生基础比较薄弱，可以学习“一级基础班网课”。本手册的具体特点及使用方法如下：

1中文讲解，简明、易懂、易携带

本手册涵盖了CFA一级考纲中90%以上的内容，讲解以中文为主，关键词汇配有英文对照，内容精练，共6册小薄本，便于分册携带，适合具有一定程度的金融知识与英文基础的考生快速、高效地备考。

2英文习题，针对性强

本手册在对每个重要知识点讲解之后，随即配有相关的英文习题，即学即练，可巩固对重要知识点的掌握。为提升本手册的使用效率，每道题目的答案及解释会与对应题目分开一定距离（一般在5页之内），并会用加深的背景做提示，考生使用之后，就能体会到作者的创意与良苦用心。

3在线视频

本手册编写团队另外录制了视频讲解（约40小时），手机登录即可收看，既可单独使用，也可与手册配合使用，可以随时随地对知识点化整为零、各个击破。查阅视频详情，请登录网站www.chainshine.com/CFAedu/index.html。

4定期更新

本手册的编写团队会在网站www.chainshine.com/CFAedu/index.html根据考纲及时更新手册有关内容，以满足使用本手册备考的考生需求。

5勘误

本手册编写过程中难免存在各种疏漏，考生如果发现本手册内容有任何错误或不当之处，以及对本手册有任何意见或建议，欢迎随时与我们联系指正，非常感谢！我们会在网站wwwchainshine.com/CFAedu/index.html随时发布本手册的勘误，我们的联系方式是saifei@chainshine.com。

书籍介绍

《CFA一级备考手册》（全6册）为诚迅金融培训公司旗下品牌诚迅赛飞组织编写的针对CFA一级考试的教辅图书。《CFA一级备考手册》手册为系列图书，共6册，有《财务报告与分析》《定量方法与投资组合管理》《公司理财与权益》《固定收益、衍生产品与另类投资》《道德与职业准则》《经济学》。 该新版系列图书，根据2019年新版CFA考试教材，及学员反馈，新增了内容，并对原有内容进行了修订。 《财务报告与分析》重点介绍了三个主要财务报表的结构与内容，以财务比率为代表的财务分析方法，以及对财务报表重要项目的处理与分析。 《定量方法与投资组合管理》重点介绍了货币的时间价值的概念与应用，概率论与数理统计在金融投资领域的应用，投资组合风险与回报的计量，以及投资组合管理的基本流程。新增“投资管理中的金融科技”。 《公司理财与权益》重点介绍了投资与融资领域对公司的基本分析与投融资决策方法，公司治理的概念与应用，金融市场的整体组织架构，以及股票市场的基本理论与估值方法。删除“股利与股票回购基础”。 《固定收益、衍生产品与另类投资》重点介绍了债券市场的各种工具的风险、回报及其估值，各种衍生产品的估值与定价基础，期权在风险管理中的应用，以及各种另类投资工具的特点。删除“期权在风险管理中的应用”。 《道德与职业准则》重点介绍了投资行业道德规范的六条基本要求、职业准则七个方面的实际应用，以及全球投资业绩标准的基本概念。新增“投资行业的道德与信任”。 《经济学》重点介绍了微观经济学、宏观经济学、国际经济学的基本概念与原理